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中联重科一季度业绩预计增长130《资讯》

发布时间:2020-08-20 11:21:38 阅读: 来源:大鹏卡槽厂家

中联重科:一季度业绩预计增长130%

中联重科发布2011年一季度业绩预告,同比增长130%-170%,具体包括:

1)2011年一季度归属于母公司的净利润为人民币17亿元-20亿元,较去年的7.35亿元同比增长130%-170%,对应每股收益人民币0.29元-0.34元;

2)主要源于报告期内市场需求增加,公司主营产品协同效应显著,销售收入较去年同期有大幅增加。

评论:

1)工程机械一季度行业景气高涨,符合之前的预期:受益于房地产新开工高基数及基建项目施工的延续效应,工程机械一季度行业景气高涨,挖掘机、推土机、装载机、平地机、叉车、压路机、汽车起重机1-2月累计销售分别同比增长88.4%、65.6%、53.3%、51.5%、65.7%、50.9%和28.1%,符合预期;特别地,中联重科混凝土机械、建筑起重机、工程起重机分别同比增长150%、200%和50%;

2)需求旺盛背景下,毛利率实现显著改善:2010年一季度公司毛利率为26.3%,2011年市场需求旺盛的背景下,公司核心产品混凝土机械、起重机械毛利率均显著改善,从而拉动净利润的高增长;

3)H股发行完成,助力长期发展:2010年年底,公司成功完成H股发行,募集资金总额达149.8亿港元(约合人民币126亿元);我们认为,与其它龙头公司相比,中联重科先行优势显著,有望在当前国际国内市场环境下,把握历史机遇,大力扩张公司产能及完善产品产业链结构,助力其长期发展。

估值与建议:

当前股价下,公司对应2011、2012年PE估值水平分别为15.0和12.1倍,估值相对较低,且公司股价年初至今上涨15.1%,与其它龙头公司相比,存在明显补涨需求。我们看好公司作为行业龙头的长期发展前景,维持“推荐”的投资评级。

投资风险:

二季度房地产调控效果显现及国家信贷政策紧缩超出预期。

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